2018年04月20日
大宗商品价格展望

市况回顾:
- 受助于全球供应持续下降以及沙特计划推高油价的消息,油价触及2014年来高位,但昨天美国原油在午后交易中回吐涨幅,尾盘收低。美国原油期货结算价报每桶 68.29美元,盘中触及 2014年11 月28日来最高 69.56美元。
- 金价下跌,打破四连涨走势,对全球政治紧张局势缓解做出反应。现货金收报每盎司1,345.18美元。

现状分析:
- 中东地区地缘政治紧张局势近日升级,俄罗斯和伊朗均为重要石油生产国,市场对原油供应的担忧加剧了近期油价的上涨。
- 虽然投资者原油持有量处于历史新高,原油近期表现优于其他风险资产,但随着夏季用油高峰来临及中东地区地缘政治紧张局势持续,花旗预计短期价格可能维持高位震荡。
- 低库存状况可能持续至2018年底,但2019年1季度沙特和俄罗斯原油供应可能上升或将导致原油价格下降。
- 美元弱势,加上市场波动性增大,可能有利于资金流入金市,利好黄金。

投资策略:
- 花旗分析师预测在2018年和2019年油价分别在65美元/桶和55 美元/桶左右波动。
- 虽然能源行业正经历变革,但花旗分析师认为目前该板块估值已经较为吸引,存在投资机会。
- 花旗对黄金价格持中性态度,0-3个月金价预测为1350美元/盎司,6-12个月预测为1385美元/盎司。
一般声明
资料来源:花旗银行
本报告中所有产品均为投资产品,非银行存款,不受银行或任何政府机构担保。
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